中央匯金大舉增持ETF釋放三大信號

近日，公募基金2025年半年報披露完畢，中央匯金持倉的最新動向也浮出水面。中央匯金以實際行動詮釋了資本市場“穩定器”的深刻內涵。

據統計，截至6月末，中央匯金投資有限責任公司（簡稱“中央匯金公司”）及其子公司中央匯金資產管理有限責任公司（簡稱“中央匯金資產”）合計持有股票ETF（交易型開放式指數基金）市值1.28萬億元，較去年年底增加近23%，創歷史新高。其中，上半年，中央匯金資產大舉加倉股票ETF，6月末持有的股票ETF數量是去年年底的1.58倍，多只寬基ETF獲得10億份級別以上的增持。

作為資本市場上的“國家隊”，中央匯金一直是維護資本市場穩定的重要戰略力量，發揮著類“平準基金”作用。筆者認為，中央匯金上半年的大舉增持向市場傳遞了多重積極信號。

一是對中國資本市場發展前景的看好，以及維護市場穩定的堅定決心。

中央匯金此次增持并非普通的市場操作，而是在A股市場經歷了一段時間震蕩調整后的主動作為。選擇通過增持寬基ETF這種方式，顯示出國家層面維護資本市場穩定運行的堅定意志。ETF產品跟蹤市場指數，投資一籃子股票，通過增持ETF更有助于穩定整體市場信心。

歷史經驗表明，中央匯金多次在市場非理性下跌時期入場，扮演著“市場穩定器”的角色。比如在今年4月7日，受外部不利因素影響，A股市場大幅波動。當日，中央匯金發布公告稱，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了ETF，未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。

二是認可當前市場整體估值水平，積極發揮耐心資本、長期資本的作用。

“中央匯金公司充分認可當前A股配置價值。”中央匯金公司有關負責人4月8日表示，隨著資本市場投資融資綜合改革深入推進，A股上市企業質量穩步提升，代表新質生產力和科技創新的上市企業占比持續提升，A股核心資產的吸引力持續提升，總體估值處于相對歷史低位。中央匯金公司將加大配置力度，充分發揮耐心資本、長期資本作用。

由此可見，中央匯金的大幅增持本身就是對市場估值水平的肯定。經過年初的調整，A股市場整體估值已經處于歷史低位，多項指標顯示市場已經進入價值投資區間。中央匯金公司增持ETF而非個別股票，體現了對整個A股市場投資價值的認同，而非僅限于某一行業或個股。

此外，寬基ETF跟蹤的是市場指數，如滬深300、中證500等，代表著中國經濟的核心資產。增持這些產品，相當于對中國經濟基本面和上市公司整體質量投下信任票。

三是積極引導長期投資和價值投資。

中央匯金的投資行為具有明顯的示范效應。不同于追逐短期波動的投機資金，中央匯金的投資周期通常較長，更加注重長期價值。其大舉增持ETF，實際上是在向市場傳遞長期投資和價值投資的理念。

對于普通投資者而言，中央匯金大舉增持ETF的行為，一方面說明當前市場具備中長期投資價值；另一方面也提示投資者應該更加關注市場整體趨勢，而非個別股票波動，可考慮通過指數化投資工具參與市場。

對于機構投資者來說，“國家隊”的增持行為堅定了其價值投資和長期投資的信心，有利于機構加大對優質資產的配置力度。

當前，中國經濟正處于復蘇關鍵期，資本市場的穩定對于實體經濟發展至關重要。中央匯金大舉增持ETF，既反映了對當前市場價值的認可，也體現了維護市場穩定的決心，將進一步促進資本市場健康平穩發展。（安寧）