超三十五萬億元 公募基金規模迭創新高

8月26日晚，中國基金業協會披露的數據顯示，截至7月底，國內公募基金總規模為35.08萬億元，續創歷史新高，這也是自2024年初以來第十次創下歷史新高。

分類型來看，今年7月，貨幣基金規模增長超3800億元，成為規模增長的主力。股票基金規模增長超1900億元，混合基金規模增長超1300億元，而債券基金規模下降超480億元。

對于貨基規模的增長，有公募人士指出，雖然權益市場行情轉暖，但波動和不確定性仍在，加之銀行存款下調后部分存款資金轉化至貨基，導致貨基的規模依舊穩定增長。除此之外，貨幣基金具有門檻低、風險低、流動性高等特點，尤其是部分貨幣基金與購物場景做了結合，滿足了當下年輕人的便捷需求。在多方因素的疊加影響下，造成了貨幣基金雖然收益下行，但規模卻持續增長的現象。

權益基金方面，7月份股票基金的總份額環比下降114.65億份；而混合基金的總份額則下降370.59億份。但在指數的拉動下，整體凈值卻實現上漲，其中股票型基金凈值增加4.07%，混合基金凈值環比增3.76%，二者合計規模環比增長超3000億元。

泓德基金表示，近期市場或持續維持樂觀情緒。行業方面，以人工智能、半導體為代表的科技行業或將持續受益于技術進步和政策支持；另一方面，券商等非銀金融板塊在資本市場改革和交易活躍的背景下，具備較強的彈性。

值得注意的是，在權益資產持續走高之際，股債“蹺蹺板”效應顯現，相當一部分資金從債市悄悄“搬家”至權益市場。

據公募人士近期從銀行渠道獲悉，債基與股市此消彼長間，部分投資者選擇贖回純債產品，轉而去買權益類或“固收+”產品。

好買基金研究中心研究員陳運鐸指出，今年權益市場表現較好，市場整體風險偏好回升對于債券市場形成一定程度壓制，股債“蹺蹺板”效應再度出現，部分資金被偏股類基金吸引走了。

據統計，7月份在全部3800余只債券型基金中(僅統計初始份額)，約六成遭遇凈值下跌。對于近期債基的回撤，南方基金認為，7月中旬起，央行流動性投放節奏有所放緩。以7月24日為例，央行通過逆回購投放3310億元，但當日到期資金達4505億元，凈回籠1195億元。簡單來說，就是“收回的錢比放出的多”。市場資金供給減少，直接壓低債券價格，反映在投資者賬戶上，便是債基收益隨之下滑。

其次是債市前期積累“擁擠交易”風險。去年債市單邊牛市催生了“債牛”，機構普遍拉長債券久期，信用利差被壓縮至歷史低位。這種高度一致的持倉結構使得市場對利空信號極為敏感，稍有波動便引發部分交易盤止盈離場，進一步放大了債市的調整幅度。