指數(shù)密集“上新”為市場提供更精細(xì)化投資工具

9月11日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布中證A500相對成長指數(shù)、中證A500相對價值指數(shù)、中證A500純成長指數(shù)和中證A500純價值指數(shù)，為市場提供多樣化的投資標(biāo)的。此外，中證A500成長指數(shù)和中證A500價值指數(shù)已在9月10日發(fā)布。

上述六條指數(shù)均從中證A500指數(shù)樣本中選取100只證券作為指數(shù)樣本。受訪專家普遍認(rèn)為，六條新指數(shù)體現(xiàn)出不同的風(fēng)格，為市場和投資者提供了更精細(xì)化的投資工具。

提供多樣化投資標(biāo)的

自去年9月23日正式發(fā)布以來，中證A500指數(shù)持續(xù)受到市場關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，跟蹤中證A500指數(shù)的基金產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)2770億元。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示，中證A500指數(shù)是A股市場代表性強、行業(yè)分布較為均勻的指數(shù)，受到市場青睞。

具體來看，中證A500指數(shù)采用行業(yè)均衡選樣方法，從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，并保持指數(shù)樣本行業(yè)市值分布與樣本空間盡可能一致，反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。

近期發(fā)布的六條新指數(shù)從中證A500指數(shù)樣本中選取差異化樣本，以反映不同風(fēng)格特征證券的表現(xiàn)。

以中證A500成長指數(shù)和中證A500價值指數(shù)為例，中證A500成長指數(shù)從中證A500指數(shù)樣本中，選取成長因子得分最高的100只證券作為指數(shù)樣本，并采用成長因子得分調(diào)整后的自由流通市值加權(quán)，反映中證A500指數(shù)樣本中具有成長特征的上市公司證券的整體表現(xiàn)；中證A500價值指數(shù)則側(cè)重于反映中證A500指數(shù)樣本中具有價值特征的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

從具體樣本來看，截至2025年9月10日，中證A500成長指數(shù)前十大權(quán)重股分別為寧德時代、紫金礦業(yè)、中際旭創(chuàng)、新易盛、比亞迪、長江電力、寒武紀(jì)、藥明康德、陽光電源、海光信息；中證A500價值指數(shù)前十大權(quán)重股則分別為格力電器、中國平安、招商銀行、中國建筑、中遠(yuǎn)海控、興業(yè)銀行、美的集團(tuán)、中國石油、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行。

楊德龍分析稱，中證A500成長指數(shù)具有明顯的成長特征，包含大量科技創(chuàng)新板塊樣本。中證A500價值指數(shù)則篩選出具有價值特征的樣本，契合了一部分追求穩(wěn)定回報投資者的需求。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對記者表示，前述六條新指數(shù)體現(xiàn)出資本市場的精細(xì)化發(fā)展。其中，成長指數(shù)直擊高增長企業(yè)，價值指數(shù)則聚焦深度估值，而中證A500相對成長指數(shù)、中證A500相對價值指數(shù)、中證A500純成長指數(shù)和中證A500純價值指數(shù)等指數(shù)剔除了干擾因子，確保策略的純粹性。

豐富指數(shù)體系

目前，指數(shù)和指數(shù)化投資已成為連接資本市場投融資兩端的重要載體與工具。中國證監(jiān)會年初印發(fā)的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》要求，不斷完善指數(shù)編制方法，增強指數(shù)產(chǎn)品生命力。鼓勵編制符合國家戰(zhàn)略、表征金融“五篇大文章”、反映新質(zhì)生產(chǎn)力、專精特新等特色指數(shù)，打造“中國品牌”指數(shù)體系，提升A股指數(shù)國際影響力。

今年以來，圍繞中證A500指數(shù)，中證指數(shù)有限公司已先后發(fā)布中證A500自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證A500質(zhì)量指數(shù)、中證A500紅利質(zhì)量指數(shù)、中證A500紅利低波動指數(shù)等多條指數(shù)。指數(shù)體系持續(xù)豐富。

楊德龍認(rèn)為，這為投資者帶來了更多樣化的投資選擇，也有望為資本市場帶來更多的增量資金。

“對投資者而言，多樣化的指數(shù)產(chǎn)品大幅降低投資門檻，中小資金也能低成本參與風(fēng)格輪動；對資本市場來說，有利于引導(dǎo)資金流向真正具備成長性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，提升市場定價效率。”田利輝表示。(記者 張薌逸)