美聯儲降息預期升溫推動貴金屬價格集體走高

日前，金銀現貨價格“攜手”走高。

Wind資訊數據顯示，9月2日，倫敦金現貨價格一舉突破3500美元/盎司。截至當日17時，倫敦金現貨價格盤中最高升至3508.69美元/盎司，刷新4月份創下的歷史高點。與此同時，倫敦銀現貨價格盤中最高觸及40.848美元/盎司，創下2011年9月20日以來的新高。

此外，現貨鉑金和鈀金價格在9月1日也大幅走高。Wind資訊數據顯示，當日，現貨鉑金價格漲幅2.9%，盤中最高升至1424.8美元/盎司；現貨鈀金價格漲幅2.75%，盤中最高升至1147美元/盎司。9月2日，截至記者發稿，現貨鉑金和鈀金價格略有回落，但仍處于近期高位。

國元期貨有色分析負責人范芮在接受記者采訪時表示，近期貴金屬價格普遍上漲，主要是受到美聯儲降息預期的影響。盡管黃金和白銀同為貴金屬，但今年在價格表現上呈現一定輪動特征，此前白銀價格走強，而黃金持續高位震蕩，這也為近期黃金價格的再度走強提供了一定動力。

當地時間8月22日，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上釋放明確鴿派信號，市場因此對美聯儲9月份降息的預期顯著提升。同時，近期多位美聯儲官員也在發言中表態支持9月份降息25個基點，或暗示“美聯儲可能很快將開始下調利率”，使得降息預期持續升溫。值得一提的是，芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，9月2日，市場押注美聯儲在9月份貨幣政策會議上降息25個基點的概率為89.8%，押注美聯儲不降息的概率為10.2%。

“從貴金屬長周期相對價格表現來看，黃金在前期漲幅較快，并帶動金銀比走闊。隨著貴金屬價格持續在高位區間走強，白銀的價格相對黃金偏弱，使其具有更強的價值投資優勢。因此，年內除黃金以外的白銀，甚至鉑金、鈀金等其他貴金屬均有較好的價格表現。”范芮表示。

除了美聯儲降息預期催化外，東方金誠研究發展部副總監瞿瑞表示，近期地緣政治沖突加劇，引發市場避險情緒升溫，也進一步推動了金價上行。

展望后期，五礦期貨貴金屬研究員鐘俊軒表示，根據鮑威爾在杰克遜霍爾會議中的鴿派發言以及當前美聯儲人事產生的較大變動，美聯儲存在較大概率于未來三次議息會議中進行連續25個基點降息操作，這將對貴金屬價格形成明顯的利多因素。在此背景下，白銀在降息周期中的價格表現將會強于黃金，令金銀比出現明顯下跌。

瞿瑞認為，本周五即將公布美國8月份非農就業報告，考慮到美國移民減少以及近期招聘疲軟，8月份非農新增就業人數大概率繼續走弱，失業率也可能小幅上升。市場降息預期或因此進一步強化，疊加地緣風險持續帶來的避險需求，均將對金價構成支撐，預計短期金價將維持高位運行。（記者 劉琪）