紛紛上調預期 外資機構看好中國經濟轉型前景

8月以來公布的多項重要經濟指標顯示中國宏觀經濟增長有所改善，多家外資機構相繼上調對中國經濟增長的預期。分析人士指出，中國經濟短期風險減退，隨著經濟結構持續優化，消費作為經濟穩定器的作用正不斷增強。

轉型激發增長潛能

近期公布的多項重要經濟指標好于預期，提振市場對中國經濟的信心。據國家統計局的數據，10月份中國制造業PMI指數為51.2，創2014年8月份以來的最高值，非制造業商務活動指數為54.0，為年內新高。尤為值得一提的是，在經歷上半年斷崖式的下滑后，民間投資增速在8月份由負轉正，增速達到2.5%，9月份增速進一步回升至4.5%，成為經濟回暖的重要信號。

摩根士丹利在10月上旬發布的報告中將今明兩年中國GDP增速預期從此前的6.4%和6.2%分別上調至6.7%和6.4%。摩根士丹利大中華區首席經濟學家邢自強認為，中國政府財政支持會帶來周期性增長勢頭，且外部需求更強勁。

另一家外資機構瑞銀集團也小幅上調中國2016年GDP預期至6.7%，理由是受益于消費等內需穩定，工業生產同比增速持平，服務業增加值有望在房地產業的推動下小幅改善。該集團分析師指出，今年以來強勁的房地產活動有助于穩定房地產和工業投資，并提振相關消費。

值得注意的是，服務業對中國經濟的貢獻度上升，成為驅動增長的動能所在。有分析指出，中國經濟結構持續優化，服務業和工業增加值穩定增長，消費作為經濟穩定器的作用不斷增強。

國際貨幣基金組織（IMF）在今年4月和7月連續上調中國經濟的增速預期，主要理由就是服務業補償了制造業的下滑。IMF表示，預期增速建立在中國成功轉型的基礎上，服務業和消費需要提振增長，讓長期經濟擴張更為可持續。

前摩根士丹利首席經濟學家羅奇也發文駁斥了“中國經濟崩潰論”。他認為中國有戰略、財力實現經濟結構轉型，將發展成為以服務業為主的消費型社會，同時能規避周期性危機。

高盛認為，中國經濟正從投資、制造和出口型為主的“舊經濟”向消費與服務型為主的“新經濟”轉型，在全球經濟“價值鏈”中的地位顯示出升級趨勢。

外資看好新經濟板塊

對中國經濟前景預期改善的同時，外資機構還紛紛看好中國“新經濟”板塊的市場表現。匯豐私人銀行亞洲投資策略主管范卓云看好高增長的中國“新經濟”公司的股票，包括服務業、與互聯網相關的高端制造業、金融技術、清潔能源、醫療和教育等。

瑞銀證券中國證券部總監徐健表示，盡管面臨著產能過剩以及債務增長等帶來的挑戰，中國新經濟領域的增長依然充滿活力，而且日益成為國際投資者關注的熱點。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示，投資者對于基本面較穩健的食品飲料、醫療以及部分可選消費公司的關注度最高。

今年9月，高盛在其亞太區股市策略報告中將MSCI中國指數投資評級上調至“超配”。高盛董事總經理劉勁津此前接受中國證券報記者采訪時表示，預計短期內地宏觀經濟表現應該不錯，未來一到兩個月經濟數據應該比較樂觀，盡管高盛研究團隊對全球股市整體并不特別看好，但認為中國內地和香港的股票回報應該不錯。

有“新興市場教父”之稱的鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思表示，中國仍然是一個經濟發動機，樂見中國正越來越多地關注國內消費，以及人均收入增長的事實。麥樸思表示，像阿里巴巴這樣的超級電子商務巨頭的出現，足以證明中國國內需求逐漸上升。中國正面臨著巨大的消費增長，預計這種增長將會持續下去，中國仍然是最吸引人的新興市場之一。資料顯示，截至目前，麥樸思執掌的基金中超過20%的比例投資于中國。