美媒：2024年全球通脹有望回歸正常水平

參考消息網1月3日報道 據美國《華爾街日報》網站2023年12月24日報道，對世界大部分地區來說，2024年通脹終將恢復正常。

報道稱，全球通脹放緩速度遠快于預期可稱之為“圣誕節奇跡”。如果經濟學家預測正確，那么，2024年這件禮物將繼續派發，使通脹在3年后首次回歸正常水平。

高盛公司的經濟學家估計，在截至2023年11月的3個月內，經歷了新冠疫情后通脹飆升的那些經濟體——美國、歐元區和幾個新興市場——的年化核心通脹率(剔除食物和能源)為2.2%。分析人士認為，到2024年底，這些經濟體的平均通脹水平應該會達到或接近大多數主要央行的通脹目標。

通脹率下降將從兩個方面為經濟增長提供助力：一方面提高家庭購買力，另一方面使央行能夠降息。

牛津經濟研究院高級顧問邁克爾·桑德斯預計，歐元區2024年第四季度通脹率將達到1.3%，英國為2.7%，而按美聯儲青睞的個人消費支出價格指數衡量，美國通脹率將降至2.2%。美國商務部近日稱，2023年11月這一數字為2.6%。剔除食物和能源，這一數字為3.2%，而截至報道發表時，過去6個月的年化通脹率僅為1.9%。

美聯儲、歐洲央行和英格蘭銀行都將通脹目標定為2%。

曾任英格蘭銀行貨幣政策委員會委員的桑德斯說：“把通脹拉低的共同因素是食物、能源、全球商品價格和貨幣政策。但造成不同地區差異以及歐元區通脹率會更快回到目標水平的原因是，美國和英國面臨勞動力市場緊張狀況導致的更大壓力——這種壓力正逐漸消退。”

這些改善是沖擊全球經濟的通脹浪潮的另一面。最初，即2021年，由于全球生產和航運受干擾以及財政和貨幣刺激帶來的強勁需求，商品價格飆升。

然后，2022年發生俄烏戰爭，推高了大宗商品價格，導致通脹達到數十年來最高點。因為俄羅斯天然氣供應中斷，歐元區通脹在2022年10月達到峰值10.6%。

勞動力也因與新冠病毒有關的干擾而受到阻礙。因此，對勞動力的強勁需求使工資水平大幅上漲，加劇了服務業通脹。

住房價格也加劇了服務業通脹，且存在滯后效應。在美國，2023年11月消費價格同比上漲3.1%，但在剔除住房后僅為1.4%。在業主自住住房被排除在主要通脹指標外的歐洲，這方面影響要小得多。

暢通的供應鏈在2022年底和2023年全年壓低了通脹，這種情況可能會持續至2024年。通貨膨脹洞察公司創始人奧邁爾·謝里夫說，例如，在美國，隨著市場恢復正常，作為通脹最初一大驅動因素的二手車價格在2024年初還有進一步下跌空間。

能源和大宗商品市場也隨烏克蘭局勢作出調整，幫助壓低能源價格、穩定食物價格。復興宏觀經濟研究所經濟研究部門主管尼爾·杜塔說，這些因素將繼續對2024年的通脹產生影響。他說：“能源價格已經下降，考慮到柴油價格下跌，我們可能會在未來數月看到食物和雜貨價格受其影響。”

報道稱，多個主要經濟體的勞動力市場2023年也開始重新恢復平衡，令工資上漲降溫，而工資上漲是服務業成本的主要推動力。這種情況2024年應該會持續下去。

同樣，時間和影響會因國家而異。BCA研究公司首席全球策略師彼得·貝雷津說：“可以說，這種情況已經在美國發生。”他還說，工資壓力已減弱，在很大程度上是因為大量工人涌入勞動力市場。

凱投國際宏觀經濟咨詢公司的高級全球經濟學家西蒙·麥克亞當說，因為等待醫療名單導致的高得異乎尋常的殘疾率減少了勞動力供應，英國的進展可能會較慢。他說，雖然移民流入創下紀錄，但他們的技能往往與空缺崗位不匹配。

通脹趨緩，加上各主要經濟體增長放緩或停滯，為2024年降息創造了條件。

美聯儲2023年12月早些時候表示將降息。杜塔說：“經濟表現相當不錯。金融狀況有所緩解。收入有所改善。”他說，在這種情況下，美聯儲更有可能進行三四次25個基點降息，而不是市場預期的6次。他說：“但是應該感覺相當不錯——應該感覺像是軟著陸。”

這種前景已導致債券價格上漲，收益率下降，降低了美國公司和購房者的借貸成本。麥克亞當說，歐洲借款人可能需要等待更長時間；他們更依賴銀行而不是資本市場，而銀行貸款利率與央行的利率目標密切相關。他說，在歐元區，銀行貸款利率要到下半年才會大幅下降；而在英國，可能會更晚，因為通脹的黏性更大。

在全球通脹減退之際，美國銀行的策略師預測，2024年全球央行降息將達到152次，是2009年以來最多的一年。

加拿大蒙特利爾銀行資本市場公司首席經濟學家道格拉斯·波特預計，大多數主要經濟體2024年的增長速度將比2023年慢一些，但降息、能源和食物價格漲幅趨緩以及供應鏈正常化將使全球經濟免于衰退。