資金面趨緊 央行周二逆回購大幅加碼至3300億

面對周一資金面趨緊的態勢，央行在今日果斷加大資金投放力度。據公告，17日，央行在公開市場開展了3300億元的大額逆回購，7天和28天品種分別為1000億元和2300億元，中標利率分別繼續持平于2.25%和2.55%。

鑒于今日逆回購到期量為600億元，故今日公開市場延續了資金凈投放，單日凈投放2700億元。春節臨近，本周一市場資金面趨緊，加之18日還有1345億元中期借貸便利（MLF）到期，央行今日在公開市場果斷加大投放力度，顯示出央行節前維穩資金面的決心。

上周五央行提前超額續作MLF、央行本周一單日的凈投放資金，似乎暫難安撫資金面，昨日銀行間市場流動性趨緊，資金利率全面上行。而截至記者17日發稿，今日隔夜期限的銀行間市場存款類機構質押式回購利率上漲了9.69個基點，但其余期限利率均下行。

興業證券固收研究團隊認為，未來一周至兩周，資金面將面臨著如下挑戰。首先，大規模放貸將引起的準備金的補繳；其次，春節面臨資金取現。再次，財政存款在本月中下旬也要開始上繳。

“這令基礎貨幣再次面臨缺口。” 興業證券固收研究團隊指出，如果央行不對沖，資金面將收緊。而如果央行對沖，市場對貨幣政策在中短期的判斷就會出現變化。因此，未來1周至2周是重要的觀察窗口。