兩融余額走高現增量信號 三行業最受融資客青睞

由于融資買入行為同市場走勢有高度契合之處并且能反映市場主體的參與熱情，所以9月份以來兩融余額的持續攀升引起了市場廣泛關注。

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，9月份以來，滬深兩市兩融余額一路走高，9月20日，兩融余額達到近期峰值9976.62億元，此后受國慶、中秋雙節臨近謹慎情緒升溫影響，開始逐步回落，截至9月28日，兩融余額降至9848.34億元，但仍較8月31日的9464.10億元有明顯提升，兩融余額增加384.24億元。

對此，天風證券表示，對兩融指標應理性看待，歷史數據顯示兩融指標并不是市場走勢的前瞻指標，但是兩融指標的提升是股市增量資金的重要證據。今年以來，市場兩波像樣的漲幅，也都伴隨著兩融余額的持續上升。

從兩融標的股情況來看，9月份以來截至28日，滬深兩市兩融標的股期間融資凈買入額合計達369.03億元。其中，有541只標的股呈現期間融資凈買入狀態，而這541只標的股期間合計融資凈買入金額達到558.64億元。具體來看，鹽湖股份(15.59億元）、贛鋒鋰業(14.16億元）、中國平安(12.11億元）、萬華化學(12.06億元）、浦發銀行(12.01億元）、京東方A(11.52億元）、東旭光電(10.3億元）等7只標的股期間累計融資凈買入額居前，均超10億元。

從行業角度來看，9月份以來截28日，在28個申萬一級行業中，有23個行業呈現期間融資凈買入，其中，電子行業期間融資凈買入額最高，達到49.67億元，有色金屬行業緊隨其后，期間融資凈買入額為47.71億元，化工行業期間融資凈買入額也較為顯著，達到45.23億元，上述三大行業期間融資凈買入額均超過40億元，期間融資凈買入額合計達到142.61億元。

有業內人士指出，A股市場正在向理性的價值體系回歸，價值重估的動能，會推動低估值的股票上漲，價值成長股將持續受到資金青睞。

對于融資客最為青睞的電子行業，中信證券表示，行業成長新邏輯顯現。部分領域受行業供需關系影響價格漲幅較大，帶動相關品種基本面大幅改善；受益政策扶持，行業整合及資金投入動作不斷。短期角度，建議圍繞AI新需求，關注圍繞安防等子領域率先落地的配套芯片設計公司，包括富瀚微、全志科技等。中長期建議關注有望成長為行業龍頭的優質公司，包括存儲領域的兆易創新（重點推薦），以及封裝領域的龍頭公司長電科技和華天科技，以及設備領域的重要平臺北方華創。

市場表現方面，在上述月內實現融資凈買入的541只標的股中，半數個股已出現明顯漲幅，其中，22只個股9月份以來累計漲幅均在20%以上，安凱客車期間累計漲幅翻倍，達到105.07%，鹽湖股份緊隨其后，期間累計漲幅為62.54%，此外，士蘭微（58.36%）、中通客車（42.36%）、比亞迪（40.85%）、隆基股份（37.77%）、一汽轎車（34.90%）、紫光國芯（31.84%）、盛屯礦業（30.17%）等個股期間累計漲幅也均在30%以上。

（吳 珊）