央行定調 繼續實施好適度寬松的貨幣政策

中國人民銀行日前召開2025年下半年工作會議暨常態長效推動中央巡視整改工作推進會，總結2025年以來的工作，分析當前金融形勢，部署下一階段工作。展望后續貨幣政策，會議提出，繼續實施好適度寬松的貨幣政策。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，引導金融機構保持信貸合理增長。突出服務實體經濟重點方向。

會議認為，2025年以來，金融支持經濟持續向好力度加大。央行實施適度寬松的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，促進金融市場利率和社會綜合融資成本下行。鞏固拓展整治資金空轉、金融業“內卷式”競爭成效。重點領域金融風險進一步收斂。金融業高水平開放穩步拓展。

從結構來看，金融支持經濟持續向好力度加大，金融服務經濟結構轉型和高質量發展質效提升。6月末，科技、綠色、普惠小微、養老產業、數字經濟產業貸款分別同比增長12.5%、25.5%、12.3%、43%、11.5%。

7月30日召開的中共中央政治局會議明確提出“用好各項結構性貨幣政策工具”“加力支持小微企業”。本次會議也要求，“突出服務實體經濟重點方向”。

根據會議決議，央行將繼續實施好適度寬松的貨幣政策。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，引導金融機構保持信貸合理增長。抓好各項貨幣政策措施的執行，暢通貨幣政策傳導，提升貨幣政策實施效果。強化利率政策執行和監督。保持匯率彈性，強化預期引導，防范匯率超調風險。

“上半年央行進一步加大逆周期調節力度，目前前期的一系列政策效果還將持續顯現。下半年，將更側重于對已有政策的有效執行。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬判斷，央行將根據形勢用好質押式逆回購、買斷式逆回購、中期借貸便利（MLF）等流動性投放工具，營造適宜的貨幣金融環境，不排除適時開展公開市場國債買賣。

會議要求，要突出服務實體經濟重點方向。做好金融“五篇大文章”，指導金融機構提升金融服務專業化精細化水平。用好科技創新和技術改造再貸款政策，推動科技型中小企業貸款較快增長，加大“兩重”“兩新”等重點領域的融資支持力度。支持化解重點產業結構性矛盾，促進產業提質升級。合理保障外貿企業融資需求。加強應收賬款電子憑證業務監管與風險防范。

在防范化解重點領域金融風險方面，會議指出，持續做好金融支持地方政府融資平臺化債工作。有序推進重點地區和機構風險處置。進一步加強風險監測評估和宏觀審慎管理。

同時，要穩慎扎實推進人民幣國際化。加快拓展貿易項下人民幣使用。進一步提升人民幣融資貨幣功能，優化本外幣一體化資金池和境內企業境外上市管理政策。發展人民幣離岸市場，推動形成穩定的、期限齊全的流動性供給渠道。加快完善人民幣清算行布局。