公募投資新主線浮現 科技龍頭配置正當時

2024年基金二季報披露結束，公募機構的投資主線浮現，大力配置人工智能（AI）為代表的科技板塊已成為共識。在公募基金二季度增持市值前十的個股中，多只來自信息技術板塊。在基金公司層面，今年以來，多只科創板、數字經濟、科技創新等主題的基金產品紛紛成立，基金公司正持續豐富產品線，加大對科技板塊的布局力度。

配置科技板塊成機構共識

今年以來，A股市場持續波動，但以人工智能為代表的科技板塊以及以煤炭、電力為代表的周期板塊逆勢上行。部分信息技術、半導體、高端制造等方向的標的今年股價表現亮眼。Wind數據顯示，截至7月24日，生益電子、新易盛等今年以來股價漲幅超過100%，榮科科技、寒武紀、鵬鼎控股、中際旭創、工業富聯等股價漲幅超過50%。

大力配置科技板塊成了很多基金公司的共識，不少基金公司瞄準了人工智能、信息技術、新能源、新材料、高端制造、航空航天等細分領域，積極布局相關個股。

科創板作為培育新質生產力的主陣地，聚集了一批突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，今年，多家基金公司成立了科創板相關被動型產品，比如華夏上證科創板100聯接、易方達上證科創板成長聯接、廣發科創板100增強策略ETF、嘉實科創板生物醫藥聯接、南方科創板新材料聯接、匯添富科創板芯片指數等。

此外，華泰紫金中證半導體產業指數、鵬華中證港股通科技聯接、天弘中證軟件服務指數、華泰柏瑞創業板科技聯接、萬家中證軟件服務ETF、銀河中證機器人指數等聚焦科技板塊的被動型產品也紛紛成立。

主動型產品方面，今年成立的科技相關賽道型基金也不在少數，中加科技創新、國壽安保數字經濟、國泰君安科創板量化選股、興銀先進制造智選、財通數字經濟智選、博時科技驅動、華商數字經濟、國聯先進制造、宏利半導體產業等主動權益型產品先后成立。上銀數字經濟、東吳科技創新等正在發行或即將發行。

加倉跡象明顯

天相投顧數據顯示，截至二季度末，公募基金全部持倉中（含港股上市公司），寧德時代再次取代貴州茅臺成為公募第一大重倉股，騰訊控股、立訊精密等也位列公募前十大重倉股，瀘州老窖、山西汾酒等退出前十大重倉股行列，中際旭創等則新進公募前十大重倉股。

在二季度，公募基金增持市值最多的十家公司分別是立訊精密、騰訊控股、比亞迪、新易盛、工業富聯、中際旭創、鵬鼎控股、兆易創新、滬電股份、美團，多家公司屬于信息技術行業。

如果把統計范圍擴大，公募基金二季度增持市值前50的公司中，信息技術行業的占比也相當大，除了上述多家公司，還有水晶光電、深南電路等獲公募增持。此外，三一重工、徐工機械、航發動力等高端制造板塊的龍頭股得到了公募基金的增持。

值得一提的是，今年收益率排名靠前的基金普遍重倉科技股。大摩數字經濟A是今年以來收益率最高的主動權益類基金，截至7月23日，該基金收益率達31.21%，其二季度末的重倉股包括中際旭創、新易盛、滬電股份、工業富聯、深南電路等。

得益于掘金科技板塊，東財數字經濟優選A、宏利景氣領航兩年持有、中歐時代共贏A1等今年以來的收益率超過20%，其二季度末的重倉股包括天孚通信、雅克科技、生益電子、中天科技、中信博等。

關注結構性投資機會

“三季度，從股債性價比的情況來看，整體權益市場的機會大于風險。”銀華基金的基金經理王海峰表示，隨著宏觀政策效應的逐漸顯現，經濟將持續回升，后期隨著海外貨幣政策轉向，國內財政和貨幣政策預期將會有更大的空間，同時國內進入秋季開工旺季，經濟企穩回升的趨勢預計將更加明確。看好AI端側消費電子、電改等方向，低估值的央國企龍頭也有修復的空間，順周期方向估值較低，一旦市場預期扭轉有望迎來估值修復。

對于科技板塊的投資機會，知名基金經理李曉星表示，繼續看好半導體、國防科技等領域。全球半導體需求復蘇，AI帶來主要增量，其它下游呈現溫和復蘇態勢。國產替代進入深水區，國內頭部晶圓廠新一輪擴產背景下，看好先進制程突破帶動的國產設備、材料、零部件方面的投資機會，關注國產算力芯片方向。

“AI主題成為全球共識，但全球產業鏈分工不同、所處環節不同，帶來的投資機會有一定結構性，對基金經理的甄別能力是一個挑戰。”易方達優勢回報的基金經理胡云峰表示。

具體到AI板塊，財通科創LOF的基金經理張胤表示，從海外映射來看，市場已經篩選出了新的AI端側龍頭，目前比較看好消費電子后續的表現。在通信及半導體方向，AI應用的蓬勃發展將帶來算力指數級的消耗。從海外大廠的資本開支趨勢來看，AI算力的競賽才剛剛開始，未來兩年將是算力及算力產業鏈快速增長的機會。國內光模塊和PCB領域將極大從中獲利，通過投資這些領域將間接享受算力增長帶來的行業紅利。