凈息差降幅收窄 多家上市銀行高管回應下半年走勢

半年報顯示，上市銀行凈息差持續承壓，但相較前期降幅收窄，部分城商行出現回升態勢。在近日密集召開的業績發布會上，多家上市銀行高管談及對下半年息差走勢的看法，普遍認為下半年雖仍面臨壓力，但降幅有望進一步收窄，部分銀行預期凈息差將邊際趨穩。

Wind數據顯示，42家A股上市銀行中，38家上半年凈息差較2024年下滑，1家持平，3家有所回升。

六大國有銀行中，郵儲銀行上半年凈息差為1.70%，較2024年的1.87%下降17個基點，繼續保持領先。工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行上半年凈息差分別為1.30%、1.32%、1.40%和1.26%，分別較2024年下降12個基點、10個基點、11個基點、14個基點。交通銀行以1.21%的凈息差在六大行中墊底。該行表示：“主要是受LPR（貸款市場報價利率）調降、存量房貸利率調整，以及有效需求不足環境下行業競爭激烈等因素影響，客戶貸款收益率同比下降；疊加市場利率中樞下行帶動證券投資收益率下降，生息資產收益率有所下降。”

股份行凈息差去年已集體跌破2%，2025年上半年多數股份行凈息差維持在1.5%以上。其中，招商銀行凈息差從2024年的1.98%降至1.88%，在股份行陣營中仍保持領先優勢。該行在半年報中表示，凈利息收益率下降主要包括資產端和負債端兩方面原因。資產端：一是受上年存量房貸利率下調、LPR下降及有效信貸需求不足影響，新發放貸款定價持續下行，貸款平均收益率繼續走低；二是市場利率中樞隨政策利率下調而持續下行，帶動債券投資和票據貼現等市場化資產收益率繼續下降。負債端：企業和居民資金活化不足，低成本活期存款增長承壓，存款定期化趨勢持續，存款成本率的下降幅度不及貸款收益率的下降幅度。

城商行中，部分銀行凈息差回升。西安銀行上半年凈息差為1.70%，較2024年的1.36%上升34個基點，該行表示：“隨著本公司存款付息率的持續壓降，凈息差得到提升。”重慶銀行、齊魯銀行上半年凈息差分別為1.39%、1.53%，分別較2024年提升4個基點、2個基點。

國盛證券分析師馬婷婷指出，上半年上市銀行整體營業收入、歸母凈利潤增速分別為1.0%、0.8%，營收及利潤增速雙雙轉正。其中，擴表提速、非息收入增長對業績改善形成正向貢獻，而凈息差下降仍是主要拖累。2024年二季度取消手工補息，部分銀行凈息差回升，對2025年二季度凈息差形成基數壓力。從利息凈收入看，今年上半年同比減少1.3%，較一季度降幅收窄0.4個百分點；2025年上半年凈息差為1.43%，較2024年下降10個基點，較上年同期下降14個基點，息差降幅有所收窄，主要得益于負債端成本改善力度加大。

廣發證券分析師倪軍、林虎在最新發布的研報中也指出，2025年上半年息差降幅同比收窄，資產收益率下行是息差邊際收窄的主要驅動因素，負債端成本改善支撐息差降幅趨緩。整體來看，在資產端企穩預期和負債端持續改善的雙重作用下，疊加政策層面對銀行息差的呵護，預計2025年銀行業息差收窄幅度將逐步趨緩，整體表現有望優于2024年。

近日，上市銀行業績說明會密集召開，投資者對各家銀行的凈息差走勢高度關注。

工商銀行副行長姚明德表示，總體來看，預計下半年凈息差下行仍是行業共性，但降幅將進一步收窄。凈息差是商業銀行在讓利實體經濟、自身穩健增長、商業可持續性等多目標綜合平衡后的結果，與三個關鍵因素緊密相關：一是貨幣政策對資產負債兩端的影響，二是社會信貸需求的變化趨勢，三是銀行自身資產結構的調整能力。

“從數字上看，上半年我行凈息差為1.30%，較上年下降12個基點，較同期少降6個基點。綜合這兩個指標來看，雖仍處于下行通道，但邊際降幅已出現收窄。”姚明德表示，上半年凈息差降幅同比收窄的企穩態勢具備可持續性，主要得益于工商銀行對低息差環境下銀行經營策略的綜合研判，以及基于這些研判所采取的切實、主動、有效的資產負債管理措施。

農業銀行行長王志恒表示，下半年農行凈息差有望實現邊際趨穩。資產端方面，雖然上半年LPR下行將進一步推動存量貸款重定價，貸款收息率仍有下行壓力，但農行保持貸款合理增量，持續優化貸款結構，堅持風險定價原則，不斷加強貸款產品的差異化、精細化定價管理，在持續提升服務實體經濟精準性和有效性的同時，努力穩住貸款收息率。負債端方面，降本效能將持續釋放。隨著存款逐步到期重定價，存款利率市場化調整機制效能持續釋放，加之同業負債成本隨政策利率進一步下行，有望帶動負債端付息成本下降，一定程度上有助于穩定息差水平。

中國銀行行長張輝表示，展望下半年，從外部市場看，境內銀行業整體面臨低利率環境，美元降息預期升溫，銀行業凈息差仍將面臨一定的收窄壓力。中行將結合自身資產負債結構及業務特點，充分調動多方面積極因素，發揮對凈息差的支撐作用：一是持續加強存貸款管理，有效對沖LPR下行壓力；二是把握美元利率高位時機，進一步加大外幣債券投資力度，提升外幣資金運用效率；三是充分發揮全球化優勢，助力穩定集團凈息差。

“二季度以來，隨著一次性影響的消退，我們的主動管理成效開始顯現，息差走勢表現出較強韌性，上半年較一季度僅下降1個基點，降幅開始趨緩。”郵儲銀行行長劉建軍在業績說明會上表示，“拉長周期看，我們認為長期能力建設才是支撐郵儲息差韌性的基石。近幾年，我們持續推進‘五大差異化增長極’‘價值存款’‘六大能力’‘1+N’體系建設，息差精細化管理已深入資產端和負債端，構建了息差表現的長期優勢。”