東興證券:食品飲料半年報有望持續穩健增長

東興證券指出，估值處于合理區間，食品飲料半年報有望持續穩健增長。高端白酒市場擴容加速，茅臺6月底前向市場投放2000噸，白酒行業結構性調整將隨消費升級的提升不斷加快。白酒消費群體趨于穩定，行業的周期性在減弱，白酒消費隨經濟的波動性減小，長期需求潛力充足，19Q2淡季提價為旺季放量做好準備。長期看好茅臺、五糧液，重點推薦瀘州老窖、酒鬼酒。啤酒板塊旺季加速復蘇，疊加結構升級，行業景氣度逐漸回暖，建議關注青島啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒。原奶供應在乳企競爭中的地位越發凸顯。奶粉新政確保行業未來五年健康發展，類似貝因美與康宏牧業這樣的戰略合作后續會不斷增加。雙寡頭伊利、蒙牛常溫液態奶集中度持續提升，并加速布局低溫液態奶上游資源。在上游牧場資源區域布局上，蒙牛伊利有較大重合，但新乳業另辟蹊徑，收購區域乳企布局雙寡頭“空白市場”，成效顯著。長期推薦伊利股份，重點關注細分低溫奶企新乳業、奶酪行業龍頭妙可藍多。調味品結構升級持續推升產品噸價，海天和中炬兩大龍頭，不斷推進品類多元化和布局全國化。新興復合調味品行業高速增長，火鍋底料和川菜調料細分品類增長快、集中度提升空間足，重點推薦業績拐點已致且估值位于中低位的安琪酵母。休閑食品雙子星絕味和桃李在生產及銷售模式上領先對手，供應鏈整合成效高，2019年持續費用投入和渠道擴張做大規模，持續推薦。