8月份資產管理信托發行數量與規模同比雙增

近日，用益金融信托研究院發布8月份《資產管理信托市場統計分析》，披露了資產管理信托市場的發行和成立情況。8月份，無論是發行市場還是成立市場，資產管理信托都有較好的表現。

發行市場方面，資產管理信托8月份表現出較強韌性，發行數量與規模同比增長顯著，環比也均有小幅提升。8月份共發行資產管理信托產品2654款，環比增長4.12%，同比增長25.79%；已披露發行規模為1327.59億元，環比增長1.87%，同比增長37.67%。

其中，標品信托的增長是推動資產管理信托發行市場穩健增長的重要因素。8月份，標品信托發行產品1506款，環比增加1.01%‌；已披露發行規模環比增長8.96%。不過，從標品信托產品內部結構看，發行冷暖不一。固收類產品發行數量環比下降9.11%，混合類產品發行數量環比上升89.29%，權益類產品發行數量環比上升75.51%。

成立市場方面，8月份，資產管理信托成立數量和規模同比增長均超10%，但環比均有所下降。8月份成立資管信托產品共2265款，環比微降1.31%，同比增長13.83%；已披露成立規模為716.66億元，環比下降7.74%，同比增長14.92%。

具體來看，非標產品方面，8月份，已披露非標產品成立規模環比下降20.11%。其中，投向金融和基礎產業類產品成立規模縮減明顯，非標金融類產品已披露成立規模環比減少51.57億元，基礎產業類產品已披露成立規模環比減少84.81億元；投向房地產和工商企業類產品成立規模則有小幅增長。

用益金融信托研究院研究團隊表示，信貸資產收益權轉讓業務收縮是8月份非標金融類業務下行的主要原因。據銀登中心數據，8月份信貸資產收益權轉讓業務量出現斷崖式下滑，銀行機構主導的正常類資產轉讓趨于停滯，信托公司參與度銳減。進入下半年以來，銀行間市場不良貸款ABS（資產證券化）發行提速，通過ABS融資成本可低至2%以下，銀行可能更傾向于將信貸資產通過ABS等標準化方式進行轉讓和出表。

標品信托產品成立數量環比下降4.75%，但已披露成立規模環比增加23.71%‌。對于標品信托產品成立數量環比下降的原因，用益金融信托研究院研究團隊對記者介紹：“8月份資金分流效應加劇，權益市場財富效應推動高凈值客戶轉向權益市場，債券投資類信托產品資金募集承壓，但債券的避險屬性突出，仍是資產組合‘壓艙石’的核心選擇。信托公司需在收益、流動性、風險中尋找平衡點。”

南開大學金融學教授田利輝對記者表示：“發展標品信托業務是信托公司在資管新規下的必然選擇，也是其從‘融資通道’向‘資產管理’轉型的重要抓手。通過投資標準化金融資產，標品信托可引導信托資金通過資本市場為企業提供直接融資支持，助力提高社會直接融資比重，促進金融與實體經濟良性循環。”

“同時，標品信托推動行業加速凈值化轉型，引導投資者樹立風險收益匹配意識。其凈值化管理、流動性較好、透明度高等核心特點，能精準契合投資者日益多元化的理財需求，幫助信托公司充分發揮制度優勢，構建差異化市場競爭力。”田利輝表示。（記者 方凌晨）