TCL利潤下降押寶互聯網電視

《投資者報》記者 金見歡

TCL集團近來格外受到關注，一是其受通訊業務影響業績有所下滑，二是公司近期表示將大舉進軍互聯網電視業。

4月9日，TCL集團發布2016年業績快報和2017年一季度業績預告。公司預計2016年實現營業收入1064億元，同比增長1.79%，凈利潤21億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為16億元，同比下降38%。

公告顯示，TCL集團2016年全年凈利潤下滑主要受到通訊業績大幅下降的拖累。公司董秘辦工作人員告訴《投資者報》記者：“TCL通訊業務的主要市場歐洲和拉美，因為政治經濟等因素影響，業務下滑，另外受匯率因素影響，TCL也主動收縮了一些在拉美的業務。”

事情正在發生變化。2017年一季度，旗下華星光電投片量和產品均價同比大幅上升，金融和投資業務也取得較好收益，TCL集團整體盈利同比大幅增長。未來，TCL將進軍互聯網電視業，這會給投資者帶來哪些機遇？

有收縮，也有擴張。在互聯網轉型方面，截至一季度，通過TCL智能網絡電視終端運營的累計激活用戶已達1908.7萬，日均活躍用戶數已達861.4萬，同比增長49.5%；通過歡網運營的智能網絡電視終端累計激活用戶已達3158.5萬，日均活躍用戶數為1226.5萬。

手機業務全面下滑

去年，TCL集團千億營收只有21億元的凈利潤，難言理想。

根據業績快報，TCL家電業務保持正增長，空調、冰箱和洗衣機產品銷量同比分別增長43.8%、22.7%和11.8%。在彩電業務方面，去年TCL多媒體液晶電視銷量同比增長15.1%；根據IHS Technology數據，TCL2016年在全球液晶電視機市場占有率為9.0%，名列第三位。

通訊業務則是另外一番景象。據IDC數據顯示，2016年全球智能手機總銷量為14.7億部，同比僅增長2%，競爭更趨激烈，行業整體盈利能力均受到影響。

具體到TCL，由于受到海外手機市場低迷、關鍵部件成本大幅上升及中國區全面重組等因素的影響，TCL通訊業務大幅下滑。報告期內，TCL通訊銷售、通訊設備及其他產品為6876.6萬臺，同比下降17.7%。

在接近7000萬臺的銷量當中，智能手機只有3898萬臺，在其智能手機市場份額本就不大的情況下，較2015年又下降了18.79%。

因為這一原因，剛從華為加盟TCL一年的楊拓也被免職。業內對此有質疑：一年的時間希望將下滑的手機業務提振上來，TCL顯得更急躁一些。

TCL 通訊（2168.HK）在三季度末已經退市，公司計劃對手機業務進行重大調整。家電行業專家梁振朋認為，TCL對通訊進行調整是正確的，原來的管理層存在諸多失誤，否則TCL不會將只上任一年的通訊負責人免掉。

因為手機業務一時無法大幅度扭轉虧損，中金公司對TCL至2018年的業績預期進行下調。

早在2016年上半年，TCL通訊業務就已經顯現疲態，據2016年財報，該公司上半年營業額為109億港元，同比下降17%。上半年實現凈利潤1100萬港元，同比下降98%。

2015年，TCL通訊全球手機銷量超過8355萬臺，是全球第五大手機廠商，奪下了國產手機廠商在海外銷量第一的寶座。據記者了解，此前TCL通訊是集團的利潤大戶，如今卻在拖累公司業績。

TCL通訊前CEO楊拓曾表示，希望2016年TCL通訊能盈利。但這希望也并未實現，他也黯然離職。

家電行業分析師梁振鵬告訴《投資者報》記者：“手機業務下滑對凈利潤有實質的影響，因此，TCL還是想辦法提升手機通訊的利潤，此前TCL聚焦運營商業務，導致凈利潤下降，現在運營商改變對手機廠商的補貼政策之后，TCL通訊業務便開始下滑。TCL還要建立優秀的研發和營銷團隊，這是當務之急。”

好在，2017年的新變化讓TCL集團又有了一些底氣。公司預計，2017年一季度實現凈利潤6.5億元~7.5億元，同比增長83%~111%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4億元~4.5億元，同比增長54%~73%。

寄望超越小米樂視

在樂視和小米引領互聯網電視潮流后，TCL也耐不住寂寞，進入該行業。

今年3月，小米電視發布4A新品；緊接著，在樂視推出全面屏分體電視nique65/55的同時，TCL也推出了全新互聯網品牌“雷鳥”，以及雷鳥旗下的電視新品。

業內質疑的是，當前互聯網電視已過了快速發展期，就連小米、樂視們這種盤踞其中的互聯網巨頭的日子都不好過了，留給TCL的機會和空間究竟有多少？

但TCL卻執意要在該領域分一杯羹。其相關高管對外表示，“雷鳥2017年設定的目標是，跟互聯網電視廠商較量，包括樂視、小米、微鯨等，希望能超過他們。”

據公開數據，樂視和小米的互聯網電視占據著可觀的市場份額。2014~2016年，樂視超級電視銷量分別為150萬臺、300萬臺和600萬臺；今年樂視提出達到800萬臺的目標，TCL要想在短時間內超過樂視，存在很大難度。

奧維云網數據顯示，中國市場彩電零售量規模為5089萬臺，同比增長7.8%；零售額規模為1560億元，同比下降1.8%。從整體的業態形勢來看，彩電市場量額背道而馳，行業競爭激烈品牌集中度下降，這對TCL的電視業務而言，不算是好消息。

根據財報，TCL集團年收入超過千億元，但市值僅為400多億元，遠遠低于年收入，不過其PE超過20倍，股價已經不算低，TCL如果要想提振股價，則需要提升利潤率。

梁振鵬認為，TCL進軍互聯網電視行業，就是為了尋求新的增長點，同時也為與樂視、小米等企業爭奪市場。但互聯網電視多在網上銷售，價格較低，一般是中低端產品，這一塊兒對企業業績增長影響有限。無論如何，TCL還是要補齊短板，才能走出低谷。