融資余額再創9個多月新高 有色板塊受融資客熱捧

兩融數據顯示，截至11月7日，融資余額報9177.18億元，較上一交易日增長了26.06億元，環比增幅0.28%，再次創出自今年1月28日以來新高。融券余額報40.77億元，環比增長3.62%。兩融余額合計9217.94億元，環比增長0.30%。

行業分布看，11月7日，28個申萬一級行業中有16個行業獲得融資凈買入。有色金屬融資凈買入額高達10.69億元，成為融資客最為青睞的行業板塊。電子、非銀金融、公用事業、汽車、采掘、醫藥等六大行業凈買入額也超過億元，分別為5.48億元、4.01億元、2.81億元、1.71億元、1.57億元和1.42億元。通信行業、綜合、機械設備行業融資凈償還額排名居前，分別為9961.60萬元、9465.75萬元和8968.36萬元。

個股方面，京東方A、銅陵有色、梅雁吉祥、天通股份等4只個股融資凈買入額超過億元關口，分別為4.59億元、2.42億元、2.1億元和1.57億元。昨日市場再現煤飛色舞，相關個股獲得融資客熱捧，中科三環、江西銅業、云南銅業、馳宏鋅鍺等有色金屬板塊個股凈買入額排名居前。中國神華、冀中能源融資凈買入額也超過5000萬元。昨日大跌4.68%的樂視網獲融資客抄底，當日獲融資凈買入5041.64萬元。

在供給側改革的大背景下，通過多項去產能措施，煤炭、鋼鐵等行業今年基本面迎來了明顯轉暖。據悉，鋼鐵、煤炭兩個行業今年以來截至九月底退出產能均已完成全年目標任務量的80%以上，部分地區和中央企業已經提前完成全年任務。按照目前的工作進度，2016年全國鋼鐵煤炭過剩產能退出任務有望提前完成。

雖然煤炭、鋼鐵價格在年內已實現大幅上漲，但市場人士依然看好其進一步表現，其中，據證券日報報道，中鋼期貨便表示，近日北方霧霾天氣嚴重，華北地區開啟限產模式，利好黑色品種價格，刺激其繼續上漲；另外，煉焦煤資源緊張局面仍未緩解，焦煤價格或將繼續大漲，個別焦化廠由于焦煤缺貨主動限產，對焦炭價格形成提振，預計焦炭期價短期將以上漲為主。

中信證券認為，有色金屬價格在目前通脹預期上升的環境中持續上漲，但有色金屬股票板塊從商品價格彈性上難以獲得大幅上行的動力；細分板塊中，工業金屬依然將成為支撐板塊上升的基礎，貴金屬板塊或將得到資金短期避險需求出現短期反彈，而稀有金屬板塊缺乏新的上漲邏輯和政策刺激。其預計，初見端倪的工業金屬價格上漲以及對相應股票的帶動效應有望在近期延續，能源成本占比較高而且三季報業績明顯改善的鋁板塊公司將會更受市場青睞。

光大證券則表示對四季度有色金屬行業的看法相對謹慎，基于價格同比因素，判斷三、四季度有色企業利潤改善幅度將持續擴大，但金屬價格彈性或進入“鈍化”階段，相關上市公司股價或進入盤整。短期建議重點關注股價相對底部，并且三、四季度業績有望超預期標的；另一方面，從金屬價格彈性分析，建議關注現價仍與成本倒掛，同時供需持續改善的錫、鋯、鎢品種。

中金公司研報認為，煤炭需求旺季到來，放松限產難以改變短缺局面，目前秦皇島港口庫存回升至460萬噸，但社會庫存仍然較低，僅為歷史同期的約40%。短期煤炭供應依然緊張，預計漲價將持續到春節前。隨著煤炭價格的不斷上漲，煤炭企業盈利也逐漸好轉，大型煤炭上市公司目前煤價下的年化凈利潤對應P/E 僅為5-10x，估值具備吸引力。