國資投資運營公司組建提速試點企業(yè)改革將步入落地期

國有資本投資運營公司正在加速“破局”。作為本輪深化國企改革的亮點之一，改建、組建國有資本投資運營公司是實現(xiàn)從“管資產(chǎn)”到“管資本”轉(zhuǎn)變的重要舉措。目前國投公司、中交集團等試點央企正在明確改革路徑，北京、江蘇等省市正在積極部署改革試點。中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦表示，隨著國企重組的提速，投資運營公司的組建將進一步加速，試點企業(yè)改革也將步入落地期。

央企改革試點加快推進

國投公司作為國有資本投資公司試點，按照國有資本投資運營服務服從國家戰(zhàn)略目標的要求，積極參與“一帶一路”、“京津冀一體化”、“長江經(jīng)濟帶”、“中國制造2025”等國家戰(zhàn)略。公司堅持“有進有退、有所為有所不為”，優(yōu)化存量，同時開發(fā)增量，培育新動能，將股權(quán)投資基金作為進入前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（愛基,凈值,資訊）的有效途徑和實現(xiàn)混合所有制的重要方法，先后組建5個基金管理公司，推行專業(yè)化投資管理。

中交集團正在系統(tǒng)研究制定國有資本投資公司試點方案。公司將在保持核心業(yè)務優(yōu)勢同時，打造若干個世界領(lǐng)先的專業(yè)子集團，完成向投資控股集團的轉(zhuǎn)型升級（愛基,凈值,資訊），實現(xiàn)“全面建設世界一流企業(yè)”的發(fā)展目標。

武鋼集團將先行先試，改革攻堅，著力推進“四個轉(zhuǎn)變”：一是從發(fā)散到聚焦。面向朝陽和新興產(chǎn)業(yè)，聚焦發(fā)展“長板”業(yè)務，將現(xiàn)有九大產(chǎn)業(yè)整合為五大產(chǎn)業(yè)。二是從配套內(nèi)部鋼鐵主業(yè)到眼睛向外多元發(fā)展，提升獨立盈利能力。三是從產(chǎn)品競爭到平臺競爭，推動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)等先進信息技術(shù)與傳統(tǒng)制造業(yè)深度融合。四是從自我積累滾動發(fā)展向建立企業(yè)生態(tài)圈協(xié)同發(fā)展。創(chuàng)新商業(yè)模式，打造企業(yè)與宏觀經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟、上下游用戶協(xié)同共贏發(fā)展的生態(tài)圈。同時，將加快管控體制改革，下放集團總部管理權(quán)限，最大限度調(diào)動各經(jīng)營主體積極性，激勵各經(jīng)營單元努力創(chuàng)效。

中船集團著眼于處置存量資產(chǎn)和新產(chǎn)業(yè)投資，探索在集團內(nèi)部試點組建國有資本投資運營平臺，對成員單位及其所屬企業(yè)進行分類，將部分企業(yè)或資產(chǎn)注入相關(guān)平臺，并授權(quán)平臺公司開展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育、資本整合，推動產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)投資收益，為國家改組組建國有資本投資運營公司積累經(jīng)驗。

李錦指出，下半年以來，國有資本投資運營公司的動作引人注目，目前正沿兩路徑加速推進，一是以國新、國投、誠通三家公司作為平臺，在國資委的指導下相繼成立國有資本風險投資基金、國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司、國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，通過市場化方式進行資本運作。二是以寶鋼、五礦、中糧等為代表的大型央企通過結(jié)構(gòu)調(diào)整重組，進一步改組為國資投資公司。

地方積極部署

地方國資正在積極部署國有資本投資運營公司改革。

江蘇省政府19日舉行國有企業(yè)改革新聞發(fā)布會。江蘇省國資委相關(guān)負責人表示，改建、組建省級國有資本投資、運營公司的相關(guān)工作正在研究推進之中，常州、鎮(zhèn)江、徐州、宿遷等已開展試點工作。

北京市政府常務會議18日審議通過的《關(guān)于改革和完善本市國有資產(chǎn)管理體制的實施方案》提出，北京將試點改組國有資本投資運營公司，通過開展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育、資本整合，推動產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)；通過股權(quán)運作、價值管理、有序進退，促進國有資本合理流動，實現(xiàn)保值增值。到2020年底，北京要打造出全國具有影響力的綜合性國有資本投資運營公司。

在改建、組建國資運營公司方面，山東省國資委已批復魯信集團等7家企業(yè)改建方案，加上新建4家功能性國有資本投資運營公司，已有11家國有資本投資運營公司。魯商集團、山鋼集團作為第三批國有資本投資運營公司的改建工作已啟動。

山西省政府發(fā)布的《關(guān)于開展國有資本投資運營公司試點工作的實施細則》提出，選擇山西焦煤集團有限公司作為改組國有資本投資公司的試點企業(yè)。

上海以國際集團、國盛集團為主搭建國資流動平臺，成為部分國有股權(quán)的持股主體、國資運營的執(zhí)行主體、部分一般性競爭領(lǐng)域國資退出的主要通道。目前兩家平臺公司累計持有股權(quán)涉及資產(chǎn)總額約500億元，通過縱向整合與橫向聯(lián)動，引入市值管理、“ETF”等新型金融工具，盤活資本近400億元。

資本運作亮點紛呈

從近期相關(guān)上市公司動態(tài)來看，國有資本投資運營平臺相關(guān)的資本運作亮點紛呈。

8月，國投公司將下屬煤炭板塊子公司*ST新集(行情601918,買入)和國投煤炭分別劃撥給中煤集團和國源公司。9月以來，招商銀行(行情600036,買入)、寶鋼股份(行情600019,買入)、武鋼股份(行情600005,買入)部分股權(quán)被劃轉(zhuǎn)至國新投資。

華誼集團(行情600623,買入)10月17日發(fā)布公告稱，公司近日收到上海市國資委《關(guān)于無償劃入上海華誼集團股份有限公司部分國有股有關(guān)問題的批復》，同意公司控股股東上海華誼(集團)公司將所持的公司58482.42萬股A股股份(占公司總股本的27.62%)無償劃轉(zhuǎn)給國盛集團。此前，隧道股份(行情600820,買入)公告稱，同意國盛集團無償劃入城建集團所持隧道股份408,732,492股。

方正證券(行情601901,買入)認為，國企改革已進入落實階段，預計兼并重組、國資投資運營平臺、資產(chǎn)證券化的力度會進一步加大。央企在軍工、通信、基建、能源、化工等仍有大量企業(yè)存在合并的可能性和必要性。在國資兼并整合的大背景下，能否成為國資投資運營平臺涉及企業(yè)的生死存亡，預計在央企層面將有更多企業(yè)作為國資投資運營公司試點單位，地方在改革試點中也將積極組建和發(fā)展一系列國有金控集團、投控集團、地方平臺公司。同時，資產(chǎn)證券化是國企發(fā)展的催化劑，通過提高資產(chǎn)證券化率，可盤活存量資產(chǎn)，推進混合所有制改革，提升國資流動性，實現(xiàn)國資保值增值等。央企和地方國企對資產(chǎn)證券化都有濃厚興趣，積極運用多種模式提升資產(chǎn)證券化率。